拼多多股价大跌背后的原因，财报不及预期与未来不确定性加剧

万万没想到！现在连消费降级都扛不住了，拼多多昨晚盘中怒跌31%，收盘依然大跌28.5%。

主要原因有两方面：

1. 财报不及预期，二季度增利不增收，经调整后净利润344亿，高于预期值301亿，但营收只有970亿，低于预期值999亿。

对于互联网企业，增收不增利是ok的，这意味着你的市场份额正在扩张，需要砸钱做推广，而营收增加也印证了成长的逻辑，所以股价往往不跌反涨。

但反过来则不行，营收下降要么是你不行了，要么是整个行业出了问题，而利润很好调节：降本增效、克扣商家、收缩战线，都可以做出利润来，这时候股价往往会大跌。

2. 拼多多董事长陈磊明确表示：未来业务发展的不确定性显著增加，收入逐渐放缓将是必然的结果，未来几年不会进行回购或者分红。

财务副总裁也表示：随着继续坚定的投资，盈利能力也可能受到影响。

这tm可是要了亲命了，等于公司高层承认整个行业出了问题：成长性消失，内卷性加剧，公司需要靠不停的砸钱，才能延缓收入下降的速度，整个行业进入减量博弈状态。小评评助手下载发现，在这种情况下，企业的生存压力将会进一步加大。

在这给大家一个小知识点：对于充分竞争的市场，财报数据只反映现状，而其背后的原因、以及营收结构的变化，才是决定未来股价走势的根本。

当然，还有一种观点，认为是黄峥不想当首富，所以故意放悲观预期，自砍一刀，大幅降低自己的身价规模，以便闷声发大财。

你说有没有道理？理论上当然有了，但我认为太过于阴谋论，大资金不可能去给村情六处的情报下注。

拼多多高管们对于未来的判断，也揭示出宏观收缩背景下，供给＞需求的格局很难在短时间内改变，最近经常有消费白马股暴雷，本质上也是这一趋势的映射。小评评助手下载的观点是，这种趋势将对整个市场造成深远影响。

千万不要低估趋势的长度和烈度，向上向下均如此：14年的时候，谁能想象房价会涨到15万/平米？实际上三年后就实现了；锂矿60万/吨的时候，有几个人相信会跌到8万以下？实际上两年半就到了；黄金、原油、可可豆，万物均如此，万物皆周期。

说实话，谁也不知道未来会发生什么，苟到下一轮周期的到来，就算胜利，都躺好吧。小评评助手下载认为，适应这种变化是每个企业必须面对的挑战。