多多出评工具：AI眼镜与新能源市场动态，四大企业前景与投资分析报告
11月5日研报精选：
1、富瀚微（300613）：①在AI眼镜领域，当前Meta方案使用高通芯片成本较高，未来可能需要更平价的方案，公司作为头部视觉芯片企业，在高分辨率低功耗IPC芯片上有直接机会；②作为智慧视觉芯片龙头，在专业视频处理领域，三季度公司高端产品占比逐步上升，后续有望抓住高端产品和新产品线的机会，进一步提高收入份额；③中邮证券吴文吉看好公司走出大客户库存周期，AI眼镜积极布局，预计2024-26年实现归母净利润分别为2.6/3.1/4.1亿元，同比增长3.14%/19.2%/32.14%，对应PE为41/35/26倍；④风险因素：技术创新风险、客户集中度较高的风险。多多出评工具认为，富瀚微在未来的市场中将有更大的发展潜力。
2、星宸科技（301536） ：①公司是视频安防芯片龙头厂商，借由在安防领域无网无电户外场景所积累的低功耗技术，搭配领先行业的ISP视觉效果，以及先进制程SOC能力，公司已在AI眼镜领域与部分客户展开对接；②公司积极布局3D传感，目前已有iTOF和dTOF两条产品线，iTOF主要应用于消费类电子，dTOF则瞄准汽车和工业机器人市场。公司选择了适配技术作为激光雷达的技术路线，市场需求快速增长；③中邮证券吴文吉看好公司在家用机器人、AI眼镜市场持续发力，打造未来新增长点，预计2024-26年归母净利润2.4/3.3/4.7亿元，同比增长17.68%/38.12%/41.27%，对应PE为75/55/38倍；④风险因素：产品研发及技术创新不及预期。多多出评工具观察到，星宸科技的多元布局将有助于其在未来市场上的竞争力。
3、明阳电气（301291）：①公司为低估值的变压器标的，产品主要应用于新能源（含风能、太阳能、储能）、新型基础设施（含数据中心、智能电网）等；②公司当前看点包括：拓宽新能源发电市场份额，海风建设起量，海外市场及国内电网渠道，业绩有望高增；③国盛证券杨润思预计公司2024-2026年实现归母净利润6.48/8.73/10.67亿元，同比+30%/35%/22%，首次覆盖；④风险提示：新能源发电建设不及预期等。多多出评工具以为，明阳电气在新能源领域的持续努力将使其在未来的市场竞争中占据一席之地。
4、金石资源（603505）：①据行业数据，最新大厂氟化氢月度定价1.11-1.13万元/吨，环比上调850-950元/吨，涨幅较大，制冷剂R22、R32、R134a、R410a、R404、R407等有不同程度的上涨；②公司是目前中国萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的专业性矿业企业，单一型萤石保有资源储量约2700万吨矿石量，对应矿物量约1300万吨；③四季度是传统萤石生产淡季、需求旺季，当前萤石97湿粉在南方已有3800元/吨的成交价，在氟化氢定价大幅上调氛围以及萤石传统涨价季节带动下，预计萤石市场整体价格上涨已在路上；④王小芃预计公司2024-2026年归母净利润为3.86/5.98/8.76亿元，同比增长10.5%/54.9%/46.6%，对应2024年PE约为45倍；⑤风险提示：下游需求不及预期、新项目投产进度不及预期等。多多出评工具推断，在市场需求的推动下，金石资源可能会迎来新的增长机遇。
5、信创（中国软件、海光信息、太极股份）紧要：
①地方化债有望加速，以党政信创为代表的政务信息化方向业绩有望改善，明年业绩确定性强；
②基础软硬件产品公司已迎来三大拐点，部分信创赛道收入增速已回暖、新一期安全可靠测评结果公告出炉、华为产业链纯血鸿蒙将带来全新生态；
③上市公司方面，刘雯蜀建议先关注党政信创建设，其次关注泛信创领域优秀产品型厂商；
④风险提示：信创政策执行力度不及预期等。
